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「驚くべき税制改革」への期待感は?

 トランプ米大統領が「数週間後に驚くべき税制改革について明らかにする」という発言をしたのが9日。数週間後ということなので、今月中に明らかになる可能性もあります。

 「驚くべき税制改革」とは果たしてどんなものなのか。皆さんはこれに対して、どの程度期待感を持っていますか?

 
 
 
 
 

ストックBOX

温度差

r.matsushita | 2017/02/17

 NY株は連日の最高値更新ですし、FRBのイエレン議長は「タカ派=金利引き上げ派」色を鮮明にした、ということで、ここは「日本株高・円安」が一気に進行、となっても不思議ないのでは、というところ(日本の企業業績はそこそこ好調ですし)なのですが、現実には日本株の動きは慎重、となっています。特に個人の市場参加者はどちらかと言えば利食い方向に動いているようだ、という感じですね。(値上がりした新興市場株を中心に。)

 アメリカでも高値警戒感が高まっている、という報道がありました。東アジア情勢は何やら不穏ですし、トランプ政権が「画期的な減税策」を打つ、としましても、イスラエルに加担などして大丈夫か、とか、積極財政+金融引き締め=ドル高、ですから、過度のドル高をトランプ政権が嫌がるとしますと、近い将来トランプ政権(と言うより、トランプ大統領本人)とFRB(のイエレン議長)とが「対立」する恐れもある、等々、「買い方がリスク・オフ」、「売り方がリスク・オン」になりそうな材料が確かにあるのですが、それにしましても、NY株は好調、とやや違和感のある動きが起きているのです。(売り方の買戻しが急だから、というテクニカルな事情でしょうか。)

 日本の市場参加者とすれば、現実的な対処として、少し買いポジションを抑えめにして、これから起きるイベントに対処しようというのがよさそうだ、という局面でしょうか。

 トランプ政権の政策、FRBの利上げ(3月にあるかどうか)、東アジアの地政学的状況、欧州の政治情勢、等々を見ながら機敏に対応できる「余地」を確保しておこう、といったところでしょうか。

ケーススタディーとしての東芝株
 私はいつも、「(株式)投資」と「投機(思わく)」を区別して考える方がよりストレスのない株式運用ができますよ、といったことを強調しているのですが、東芝株を見ますと、このことを説明する格好のケーススタディーになるように感じます。

 子会社の原子力ビジネスで7千億円もの損失を抱えることになった東芝はまさにお気の毒としか言いようがないのですが、こうなった以上、東芝という株式には「投資価値」を見出すのは困難、という気がします。投資対象として東芝を位置付けていた投資家は、根本的に対処を変えざるを得ないでしょう。(つまりは売るということです。)

 もちろん、これをチャンスと捉えて、東芝を買収しよう、といった「戦略的投資家」もいるのかもしれませんが、ポートフォリオ投資の一部として東芝株を見ていた投資家は、投資対象リストから東芝株を外す、という結論になるだろうと思います。

 しかし、一方で、「思わく(投機的な観点)」で今の東芝株を見ますと、これは実に妙味ある銘柄が出現したものだ、ということになると思います。

 今後の東芝を巡るイベントによって、株価は急落・急騰を繰り返す可能性が極めて強い、と思えます。一方で上場廃止、破たん、といった見方が出、また一方では再建に向けた明るい材料が出る、といったことが、次々に起きると想定されるからです。強弱が対立することで出来高も大きく膨らむでしょう。(流動性が高まります。)

 「株式投資」という観点からは、リストから排除されるような状況の株式が、「思わく(投機)」という観点からは、極めて妙味ある株式となる・・実に面白いことです。

 それにしましても、東芝はこれからどうするのでしょうか。140年の歴史を持つ企業として、株主が資産を預けるに足る潜在的な能力を持っていることは間違いない、という気はするのですが。
 
平成29年2月17日 金曜日
証券アナリスト
松下律

コメント(20)

ユーザーコメント一覧

<151804>  ドル円

syounan | 2017-2-17 8:29

おはようございます、
ドル円はジリジリ円高¥113前半しかももう週末、
NYはさすがにマイナスかと思いきや小幅ながらプラス、
まぁ東京には関係ないけれどね・・・・

<151805>  おはようございます

季乃 | 2017-2-17 8:49

結婚式の写真拝見しました。
純白に幸せのオーラが見えました。
御呼ばれの皆様のドレスもとても素敵で
いつもテレビに出ている方はやはり綺麗ですね。
人生は長〜〜いです。
一人より二人。気の合うパートナーはお互い楽しくなります。
おしあわせに

<151806>  戦意喪失

syounan | 2017-2-17 9:08

朝一から戦意喪失、
ボー観。

<151807>  様子見

総社 | 2017-2-17 9:40

12月中旬以来2ヶ月傍観

<151808>  為替は円安、株先物は下げ加速

khc | 2017-2-17 9:40

為替は円安方向
株先物は下げを加速
株安は為替のせいじゃないのは明らか
あと100円も下げれば昨年末を下回り
日本株だけマイナス転落
19000円割れを狙う日本株売り

<151809>  トランプ

総社 | 2017-2-17 9:57

トランプの日本を踏み台のアメリカの繁栄政策継続
まだ、NYダウと日経225の連動性を信じているアナリストがほとんどである。
思い込み・決め付け・先入観を前提のアナリストの考えは危険である。
どうして過去の例が将来も同じなると思う、思い込みが固いのだろう。
アナリストも自分の頭で、考えて欲しい。受け売りは止めてほしい

<151810>  トランプ

総社 | 2017-2-17 10:08

NYダウが下がったら、トランプは日本に更なる圧力をかけ、アメリカの不況を避ける政策を連発するだろう。
例えば、トヨタの日本工場はアメリカに移転させ、アメリカ製のトヨタ車を日本に輸出して不況を緩和させる。 日本は恐慌になる。
ですから、NYダウ10%下降は日経225の20〜30%の下落になるのです。

<151811>  不思議な世界

総社 | 2017-2-17 10:24

高値で売り場になると買い推奨するアナリストが多数になり、安値で買い場なると売り推奨するアナリストが多数になる不思議な世界です

<151812>  無題

マッシ- | 2017-2-17 10:26

為替、米国株に対する若林氏の予想は今のところ相変わらず外れていると思うのですが。ここ数年、奇を衒って注意を引く行為をずっと続けているということではないでしょうか。

<151813>  フルレストア

マリン | 2017-2-17 10:52

ディスカバリー チャンネル観てると、中古車をフルレストアして転売する番組がいくつもあって、それぞれの番組が、個性的で面白い(のもあります)。クルマはその時代の象徴でもあり、景気のいい時代の車は魅力的な気がします。アメリカの国力が圧倒的だったころの、戦後から70年代あたりの車は今でも魅力あるし、実際、車が走るだけの映画もよく作られたし、個人的に好きな映画も多い。(バニシング ポイント、とかブリット とか、ブルース ブラザース とかその他・・・)

日本車が世界を席巻したグローバルな車だったことに対し、アメ車はドメスチックなガラパゴスな車(ガラ車?)だったから、日本で見かけると、動物園にいる大きな動物みたいで、オーナーに大事にされてるし、でも、世話も大変そうだ。そこが魅力ともいえるのかもしれないだけど。フォードはWRCに参戦したりして、グローバル向けの車もあるし、そんなに違和感ないけど、フォードを無理に買う必要もないし、買え、って言われたらどうするんでしょうか?メーカーがアメリカ資本になれば、ブランドは日本車でも実質アメ車、これなら問題ない???。

<151814>  ドル円

syounan | 2017-2-17 12:03

半月前は¥114台で¥115へ一瞬タッチしたドル円、
¥115どころか¥112台へ近づく始末、
朝のTV番組では¥112台半ばから¥113半ばの予想レンジ、
円高方向では東京はプラスに這い上がれない。

<151815>  安く買いたいので

ダンナの司令官 | 2017-2-17 12:31

もっともっと下がりますように!!

フィナボッチまで

<151816>  デイトレ得意不得意

としあき | 2017-2-17 13:30

私が好きなのは弱いのを下に叩く空売りですかね。
上がるより下がるほうが早くて反応も大きいですから。
予想どおりに動いたらさっさと手仕舞います。
失敗したらすぐ分かりますしね。

ただ主流は相場過熱してる強い銘柄に順張りだそうです。
あれも悪くないけどはしご外されて大幅含み損しやすいと思う。
成功ばかり語って失敗が山積みなのを見てみぬ振りしてる人が多そう。

<151817>  東芝さん

ダンナの司令官 | 2017-2-17 14:11

株価1円になりますように。

伝統あるけど経営陣が駄目だから

自然淘汰でなくなりますように

どこかの国の回し者一味かも?

<151818>  マイナンバー

syounan | 2017-2-17 14:30

初めてマイナンバーを記入いたしました、
確定申告のためですが、
税務署の整理番号がありその上のマイナンバー、
しかもマイナンバーを記載したコピーを添付するのでは簡素化にはならない・・・・
マイナンバーカードはそもそも作ってないけれど生活には困らない、
平和な国だ、
今日もろくでもない相場、
そんなわけで税務署まで出かけます、
皆様よい週末をお過ごしください。

<151819>  この所アメリカ市場は高値更新ですが

サンダー | 2017-2-17 14:46

東証は、何か今1つ東芝問題からもたもたし、大型株の伸び悩みが見られるようでならない。私も、昨日、今日と全敗です。

<151820>  良い感じの下げ

ギンジ | 2017-2-17 15:04

水曜日からお試しで空売りしてました、今も空売り持越しです。

<151821>  お疲れ様でした。

おひとりさま | 2017-2-17 15:25

東芝のお話を興味深く拝聴しました。
監査法人を公務員化することはできないのでしょうか?
「工夫してください」と言われたら「そちらこそ企業努力しなさい」と言える立場になれば粉飾決算が無くなると思いますが、そうなると贈収賄が増えますか・・・。
東芝の手法は、
美術学校の生徒が描いたデッサンに「ゴッホのような色を付けろ、見かけが良けりゃいいんだよ」と言っているような気がしてなりません。
東芝だけではないかもしれませんが。

<151822>  イオンリートが売り禁に

ヘボ投資家 | 2017-2-17 15:43

昨日、公募の配分が分かったイオンリートが予想もしない売り禁となりました。
普通は注意喚起が出て、それからが一般的。それが。そんなに急ぐのかと不安に。
貸借比率が0.02倍。この数値だけでも十分に不安なのに、追い討ちです。

昨晩、それに寝ながら対策を考えました。勿論、対抗策は買うしかありません。
折角、繋いだものです。外すわけには行きません。今日はズラッと指値を並べた。
最高料率ではなく1/4ほどを買い建て。当然、高い株価。受け渡しまで闘いです。

<151823>  ドル円

syounan | 2017-2-17 18:16

18:10
¥112台入り!夜間先物さん¥120安!
何ゆえの円高?!
地政学学リスクの高まり?!は悲しいかな円高。

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