北朝鮮リスクが、世界の金融市場の方向感を失わせています。　アメリカとの間で、チキン・レースにも似たブラフ（脅し）の応酬が続いている訳ですが、其の材料として核爆弾使用の可否が語られている為、織り込み様が無いのが現実です。　更に両国のトップ指導者の気質が、通常の判断基準を超えている事も不安を煽っています。

北朝鮮のパトロンを任じてきた中国には、石油供給の停止を通じての圧力強化を期待する声は大きくなっています。　しかしその場合、北朝鮮がロシアを頼る可能性が有り、又中国にとっても「石油カード」を使ってしまうと、もはや北朝鮮に対する有効な切り札が無くなってしまうジレンマが有る様です。

この様に、市場が嫌う不透明感が高まっていても、株式市場の反応が限定的なのは、核使用の戦争にはならないとの漠とした思いが、何処かに有るからでしょう。　どの様な結果になるかいかなる軍事専門家、評論家でも予測は不可能な材料ですが、ただそれでも否定しきれ無い核使用の可能性がひとつ有ると言われています。

この夏日本各地には想像を超える雷雨が襲いました。　大雨による災害の大きさに隠れていますが、落雷より発生した異常電圧で情報機器中心に電子機器が使用不能になった事実が有ったのです。　「かみなりサージ」と呼ばれる現象で、落雷で発生した異常電流が電線を通じて機器を破棄したのです。

８月27日の産経新聞の科学欄で報じていましたが、都市上空3～400㌔で核爆発を起せばガンマ線の影響で巨大電流が発生、電線を通じ電子機器を破壊すると指摘していました。　この場合の影響は落雷とは比較にならない程大きく　都市機能、インフラ崩壊に繋がると言われています。　「電子パルス（EMP）」と呼ばれるもので、今回北朝鮮が初めてこの言葉を使ったことで、現実味を帯びてきたのです。　此れを契機にアメリカの態度が一気に硬化したとも言われています。　北朝鮮はグアム攻撃をしばしば口にしますが、其処にはアメリカが太平洋アジアをカバーする、最大の空軍、海軍基地があるのです。　北朝鮮の真意は電子パルスを通じて、物理的破壊ではなく、基地機能の無力化を狙っているのと見方もあります。

東京市場では阿波製紙(3896)が急伸しています。　自動車に組み込まれる電子機器が電波の影響を受け無い「電磁波シールド材」を開発中と伝えられています。特に軍事用では無いのですが株式市場の電子パルスへのへの懸念を具体位的に示した反応として注意が必要です。

本日９月６日は、「妹の日」だそう。

私は初めて知りました。

「兄弟型姉妹型」研究の第一人者で漫画家の故・畑田国男さんという方が

１９９１年に制定。

「妹」を象徴する乙女座（8月24日から9月23日生まれ）の

真ん中の日であることから９月６日に定めたとのこと。｡

この面白い日に興味を持ったのは、私自身が「妹」だから。

私には兄が一人おり、末っ子の「妹」です。

皆さんは、お兄さん？お姉さん？妹？弟？一人っ子？

畑田氏の「妹の力」という著書には、「妹」は「旧来の枠組みやタブーを、

持ち前のわがままさと物おじしない行動力で明るく、

そして軽やかに乗り越え、人々の古臭い考えを解放してくれる」とあるそう。

私に照らしてみると、決してすべてがあっているとは言えません！！が、

『持ち前のわがままさ』で、無鉄砲に自由に好きにやらせてもらっているのは

たしかに「妹」だからかも。

では、「姉」はどうかというと・・・

エセックス大学の研究によると、第一子として生まれた女の子は

野心的で、向上心も高く、高度な教育を受けていて、

人生において成功する可能性が、他の兄弟・姉妹と比較しても高いことが

科学的にも証明されているとか。

ネットサーフィンでの情報。

そういう一説もある程度に、お聞き流しくださいね。

でも結構あっているような気がしませんか？

北朝鮮リスクが警戒されて株式市場が全面安となった昨日（９月５日）、上場企業の中でもひときわ大きく下落した銘柄がありました。日本郵政（6178）です。ザラ場中には▲４％安の1272円まで下げ年初来安値を更新しました。

あと100円ちょっと下げると上場来安値に届いてしまいます。全面安の地合いに、追加の株式売却が報じられたことが重なって下げが増幅したと見られます。

ただし私は、この局面での日本郵政の下落は大きなチャンスを内包しているのではないかと考えている一人です。

日本郵政の株価下落の直接的なきっかけは、先週末に日本経済新聞が報じた追加の株式売却のニュースでした。記事によれば、財務省は９月中に保有する日本郵政株を最大で１兆４０００億円分、売却するということです。

この売却額は第１次売却とほぼ同程度で、今後４年間のうちにあと１～２回の株式放出が予定されています。今回で売却が終了するのであれば市場にはまだアク抜け感も出るのでしょうが、今後もまだ追加の放出を警戒しなくてはならないとなると、二の足を踏んでしまう投資家も多いようです。

個人投資家の間でも、今回の日本郵政の第２次売り出しには「関心がない」という意見が７割を超えているそうで（アンケートによれば）、不人気が際立っている模様です。逆にそこまで不人気なのだからこそ、「裏に道あり花の山」でいつか宝物に変わるのだと考えることもできます。

ここでは今後の日本郵政の株価推移を考える上で、ポイントとなりそうな点をいくつか挙げておきます。

（１）最悪の損失はすでに計上済み
鳴り物入りで買収したオーストトラリアの物流大手、トール社の減損処理はすでに計上しています。

（２）「ゆうパック」の値上げを発表
「ゆうパック」の個人向け料金を来年３月から平均で１２％、引き上げると昨日発表しました。「宅配便クライシス」と呼ばれるほどの人手不足に対処するため、他の民間大手も運賃を引き上げています。

（３）ベンチャー企業との協業を発表
サムライインキュベートと共同で、郵便配達を含めた物流革新に向けて、ドローンやロボティクス、ＡＩを活用した新事業に取り組んでいきます。ビッグデータをフルに活用すれば新たな物流のサービスが生まれてくるはずです。

（４）株価の下落によってバリューが増している
昨日の急落により、ＰＢＲは０.４倍、配当利回りは３.９％に達しました。低いＰＢＲは低いＲＯＥに直結しているため、今後はＲＯＥの改善が課題となりますが、それこそ日本郵政が民営化に踏み切った本質的な意義でもあります。ひとまず現在は利回りの高さが際立ちます。

（５）カギは、かんぽ生命とゆうちょ銀行の収益
日本郵政の収益は、同じ上場子会社であるかんぽ生命とゆうちょ銀行に大きく負っています。この２社の収益は、現在の「長期金利の固定政策」の下ではなかなか伸びないため、収益と株価の上昇には現状のままでは限界があります。逆に言えば、現在の金融政策が変更されたときに反転のチャンスが生まれます。

民営化は一日にして成るものではありません。ＮＴＴ、ＪＲ各社、ＪＴ、いずれの事例もそうでしたが、民営化の本当の成果は株式を公開したのち、数年間はかかるものです。それなりの時間はかかりますが、先行した公共株の事例を見る限り、すべからく収益力はアップして株価も大きく上昇しています。

今は雌伏のとき。全国に張り巡らされた郵便局のネットワークは必ずや大きな武器になるはずです。バリュー株好きの一人として、日本郵政の先行きをじっくり見守っていたいと思います。
（スズカズ）

「投資の日」= 10(とう)月4(し)日まで、あとひと月あまり。

昨日は、ゲストとともに、
「証券知識普及プロジェクト」のマスコットキャラクターとしてお馴染みの
「とうしくん」もスタジオに登場！
カメラに手を振ってくれました(^_−)-

全国各地のイベントなどでもPR活動に奮闘する
証券界の“ゆるキャラ”こと「とうしくん」、
今年も「ゆるキャラグランプリ2017」に
エントリーしています！

今年で5回目の参戦！
ライバル多き中、
2015年  総合530位(1727キャラクター中)
2016年  総合513位(1421キャラクター中)
と、まさかの500番台に、
とうしくん、かなりショックを受けていたそう…（涙）

今年はさらに上位を目標に、
まずは、目指せ104(とうし)位！
モーっとがんばるぞ〜！とのこと^ ^

ぜひ皆様も、「とうしくん」への応援とご投票、
よろしくお願い致します！！^ ^//

投票期間は11月10日(金)まで。
詳しい投票方法はこちらを！^ ^
        ↓
日本証券業協会「とうしくん」応援ページ

９月以降相場を明るくしてくれそうなのは日経朝刊の連載小説。

４００回以上続いてきたきた「琥珀の夢」は今日で終了。

このところの省略の多い尻切れトンボのような書き方から想像はしていましたがいきなり終わり。

全く濡れ場がなかったことが心残りと言えば心残りです。

９月６日からは林真理子氏の「愉楽にて」がスタート。

「主人公は大手製薬会社の副会長、久坂。

美術品の収集に熱中する一方で、多くの女性との恋愛を楽しんでいます。

東京、京都、シンガポールを舞台に、美と愛に溺れる数寄者を描いたエンターテインメント小説です」。

だとすれば、「化粧・アイルケ」路線や「甘苦上海」路線の復活なのでしょうか。

「 毎朝、新聞の上で絢爛たる贅沢な世界をつくりたい」。

この筆者の言葉の意味するところはどこなのでしょう。

久々に日経朝刊が渡辺淳一氏路線や高樹のぶ子氏路線に戻って欲しいもの。

渡辺氏の作品は「いま一つさえない中年男が、魅惑的な女性と出会う。

その女性にのめりこみ、二人で深みにはまっていくというパターン」との評。

今回の林真理子氏の表現。

「私の書く主人公は、虚無とも呼べない心の平坦を恋愛で埋めていこうとする男性だ」。

ちなみに渡辺淳一氏が日経朝刊に連載をすると日経平均は５０００円上昇したのが歴史でした。

一方で「北朝鮮問題と５５年前のキューバ危機」という指摘もあります。

１９６２年のキューバ危機。

当時のケネディ大統領は艦船を 派遣し海上封鎖を宣言。

キューバも総動員令を出し一触即発の危機。

この１３日間のＮＹダウは５％の下落だったのが歴史。

そして解釈は「ミサイルなどが発射されるまでは市場は大きく反応しない」。

そして危機が去った後のＮＹ市場は約１ヵ月の戻り相場で明確な水準訂正。

これは教訓とすべきなのでしょう。

バロンズ誌は「日本がグローバル投資家を手招き」の記事。

米国株はバリエーション的に割高感。

だから日本株を見直しというのが骨子。

分配金利回りが４％を超えているＲＥＩＴなども推奨していました。

過度の悲観は楽観につながるのでしょうか。

行きたい方に行くのが相場。

化粧しようと推論しようとこのベクトルには逆らえないもの。

でも、頭で考 えるから見えなくなることは多いもの。

会社を見に行って工場がワンワン動いているときに株価は下がらないはず。

営業マンが笑顔で接してくれている会社を見抜くことは難しくはないはず。

簡単な作業を疎かにして、書斎で頭で考えてその方向に動くほど相場は優しくはありません。

手や足や五感を使って必死に相場に食らいついていく姿勢が求められるのでしょう。

リーマンショックの時。 本来なら他の投資家に転嫁できるはずのリスクをすべて負い、商品丸抱えで破産したリーマン・ブラザーズ。

一体彼らのどこが優秀だったのだろうというのは常に疑問。

「株式市場は平等。

得する人と　損する人は平等」そんな言葉が脳裏に甦ります。

時々言っている月ごとのアノマリー。

★３月上昇→５月下落、３月下落→５月上昇（３月と５月は逆相関） 。

★４月下落→８月上昇、４月上昇→８月下落（４月と８月は逆相関）。

★９月下落→１０月下落、９月上昇→１０月上昇（９月と１０月は正相関）。

★７月上昇→１２月上昇、７月下落→１２月下落（７月と１２月は正相関）。

★１０月上昇→翌年２月上昇、１０月下落→翌年２月下落（１０月と翌年２月は正相関） 。

今年に当てはめれば・・・。

３月下落→５月上昇。

４月上昇→８月下落。

今のところこの動きしました。

この先は７月下落→１２月下落。

あまりよくないリズムではあります。

先週金曜の夜に見たのは人生初の「金の蛇」の夢。

とぐろを巻いたマムシの後に現れました。

何かいいことが ありそうな・・・。

出来れば相場のことであって欲しいもの。

以下は今朝の場況。

↓

「ＮＹはレイバー・デーの休場」

週明けのＮＹ株式市場はレイバー・デーの祝日で休場。

ＧＬＯＢＥＸの時間外取引は半日立ち合いだったが１９４００円台中心の動き。

前日東京市場の安値１９４４０円は下回らなかった。

最終値は大証日中比４５円高の１９５１５円。

欧州株式市場で主要指数は軒並み４日ぶりに反落。

北朝鮮の６回目の核実験を警戒した格好。

欧州版恐怖指数のＶＳＴＯＸＸは４日ぶりに大幅反発。

ＮＹ為替市場は閑散小動きで１０９円台後半での推移。

「先物大商い」 週明けの日経平均は全面安の展開。

北朝鮮の核実験を懸念した格好。

もっとも後場は小動きで終値は１９５００円台キープ。

ＮＹのレーバー・デイの３連休を控えて自分ではあまり考えられない状況の割には確りという印象。

もっとも大型株比較的堅調、中小型株軟調の動きはこのところとは違う動き。

追証忌避の売り懸念もなくはない。

８月２９日の北朝鮮ミサイル発射による下落の際はジャスダック平均はプラス。

マザーズ指数も下げ渋りだった。

「市場センチメントは悪化」という見方もある。

「高値更新が続いていたジャスダック平均の基調に変化が出てくるかを注視」という声も聞かれる。

２２５先物大証夜間取引終値は日中比６０円高の１９５３０円と堅調な動き。

ドル円も１０９円台後半での推移と悪くはない。

週末にようやく奪還した２５日線（１９６７４円）からは０．８％のマイナス乖離。

この奪還が欲しいところ。

松井証券信用評価損益率速報で売り方は▲１３．８４４％（前日▲１４．６７０％)。

買い方は▲６．８０４％(前日▲５．４５３％)と悪化。

マザーズ銘柄ネットストック信用評価損益率で売り方は▲６．２６％（前日▲９．０６％）。

買い方は▲１５．６５％（前日▲１３．１５％）とこれも買い方が急速に悪化した。

週末にようやく４０％を割れ込んだ空売り比率も再度上昇し４４．４％。

４月６日の４５．２％を捉えてきた。

もっとも「空売り比率の限界値までの上昇は株価反騰のサイン」というのがこのところの歴史でもある。

日経ＶＩは１６．５５。

ここで止まるかどうかが課題。

日経平均のＰＥＲ１３．８１倍（ＥＰＳ１４１２円）は低すぎるだろう。

中国でのＢＲＩＣＳ首脳会議に合わせたような北朝鮮の核実験。

６日からウラジオストックで開催される「東方経済フォーラム」というスケジュールは気にかかるところ。

興味深かったのは日経朝刊での自民党元副総裁山崎拓氏のコメント。

「北朝鮮がばんばんミサイルを撃つとそのたびに内閣支持率は回復するだろう」。

そういう面もある。

週末のメジャーＳＱを控えて先物は各社万枚単位の大商い。

市場の中心は数日ココにあろうか。

(櫻井）。